<ruby id="rdxpj"><menuitem id="rdxpj"></menuitem></ruby>
<address id="rdxpj"></address>

      <sub id="rdxpj"><listing id="rdxpj"><listing id="rdxpj"></listing></listing></sub>

      <em id="rdxpj"><form id="rdxpj"><nobr id="rdxpj"></nobr></form></em>

          注冊

          20億應收與10億推廣費成“隱患” 新疫苗能否助沃森生物重回巔峰

          2021-05-31 07:31:45 投資者網  

          《投資者網》向勁靜

          疫情在全球蔓延,讓中國的疫苗行業以史無前例的規!白叱鋈ァ,但在這一行業積淀21年的云南沃森生物(300142,股吧)技術股份有限公司(下稱“沃森生物”,300142.SZ),為何卻迎來了一些質疑的聲音?

          相較于其他疫苗類上市公司而言,沃森生物可謂是一家充滿話題的藥企,時不時爆出一個新聞引起市場躁動。比如:“賤賣”核心資產引起投資者大怒,且遭監管部門問詢,用127頁來回復質疑,但始終也難挽回投資者的信任。

          再看公司的業績情況,此前公布2021年一季報和2020年年報顯示,無論是營收,還是凈利潤都實現高增長,可沃森生物的股價卻從去年的最高價95.79元,一路下跌,即使今年借助疫情反復,股價有所回升,截至5月底也只是收于67.90元,離巔峰距離尚遠。

          近日,由沃森生物與蘇州艾博生物、以及軍事科學院軍事醫學研究院共同研制的mRNA新冠疫苗ARCoV將于月底在墨西哥開始III期試驗。

          市場擔心的是,新冠疫苗的上述進展,不一定能有效挽回投資者的信心,因為在公司業績暴增的背后,暗藏著一些“隱患”。

          新疫苗將開始III期試驗

          據了解,上述將在墨西哥開始的新冠疫苗III期試驗,目前正等待墨西哥藥品監管機構的批準。

          這款新冠疫苗是沃森生物于去年5月發布公告稱,與蘇州艾博生物共同研制。

          其中,沃森生物主要負責新冠mRNA疫苗QA、QC、IND、臨床研究以及NDA及商業化生產;負責按協議向艾博生物支付該款疫苗研發費用,并根據里程碑支付艾博生物里程碑費用,在產品上市后按協議約定向艾博生物支付銷售提成。

          而蘇州艾博生物則負責新冠mRNA疫苗的臨床前研究,包括mRNA疫苗分子設計、化學修飾以及制劑工藝開發,開展疫苗藥效、毒理實驗等;負責進行臨床申報樣品、臨床一期、臨床二期樣品的制備;負責向沃森生物進行技術轉移。

          ARCoV疫苗擁有自主知識產權,其核心原料和關鍵設備已實現國產化。2020年12月,沃森建設中國首個mRNA新冠疫苗生產車間,ARCoV疫苗預計8個月內建成投產,一期產能為1.2億劑/年。

          根據路透社稱,這是中國首個進入III期臨床試驗的mRNA疫苗。

          同時,在印度疫情大爆發的情況下,也使得疫苗股迎來了股價的大幅上漲。沃森生物也是“受益者”之一,從4月9日到5月27日,公司的股價從41元附近漲至67元左右,漲幅超50%。盡管如此,和去年股價的高光時刻仍有一段距離。

          業績暴增與暗藏“隱患”

          沃森生物雖然看上去業績增長,但相關的市場質疑不少。

          在沃森生物發布2021年一季報的同時,也公布了2020年的年報。先看一季報,其營業收入4.34億元,同比增長286.45%;歸母凈利潤3215.88萬元,同比增長277.5%。公司稱,“業績增長主要是受益于13價肺炎球菌多糖結合疫苗及原有疫苗產品銷售量增加!

          再看2020年的年報情況,營業收入同比增長162.13%至29.39億元;扣非歸母凈利潤同比增長485.44%至7.15億元。

          表面數據看似不錯,但針對沃森生物2020年的業績情況,鷹眼預警系統認為,公司的業績增長并未提升公司盈利質量。報告期內,經營活動凈現金流/凈利潤比值為0.09低于1,盈利質量表現較差。

          此外,根據Wind數據顯示,2020年末公司的應收賬款賬面余額為20.04億元,較期初增長290.68%,但應收賬款壞賬準備余額為6437.63萬元,較期初下降10.18%。其他應收款賬面余額為3.66億元,較期初增長23.77%,其他應收款壞賬準備余額為6452.82萬元,較期初下降36.84%。

          細看便會發現,沃森生物2020年的應收賬款增速遠超營業收入增速,分別為290.68%和162.13%,并且這與前兩年的情況形成鮮明對比。根據近三年的情況來看,公司的應收賬款/營業收入比也是遠超行業均值。

          就相關問題,深交所也對沃森生物進行問詢,公司回復稱,“主要是由于公司的23價肺炎疫苗和13價肺炎疫苗上市銷售所致,銷售收入逐年持續增長,應收賬款余額也逐年增長!辈⒈硎,公司這些年也持續加大應收款項催收管理。

          雖說,公司加強催收管理,但這到底能起到多大的效果呢?針對相關問題,《投資者網》聯系沃森生物,但公司并未做出任何回應。

          除了應收賬款以外,沃森生物的市場推廣費用也引發市場關注。2020年公司的銷售費用中的市場推廣及維護費高達10.59億元,同比增長163.99%,占營業收入比例為36.03%。談及增長原因,公司將其歸結于13價肺炎結合疫苗銷量增加所致,因為銷售規模擴大所以市場推廣費自然也增加。

          13價肺炎疫苗即將面對激烈競爭

          既然沃森生物將應收賬款和市場推廣費的增加都歸咎于13價肺炎疫苗(疫苗的價數是指:疫苗可針對幾種病菌產生預防效果,13價疫苗可以覆蓋13種肺炎球菌),那么就來看看公司13價肺炎疫苗(下稱“13價苗”)的情況到底如何?

          在過去十年時間里,13價肺炎疫苗一直都是輝瑞的天下,也是迄今預防肺炎球菌感染的最佳選擇。2020年全球銷售額幾乎相當于第二、三名的總和,號稱“疫苗之王”。

          直到2019年12月31日,沃森生物的13價苗在國內獲批上市。據了解,13價苗總共要打4針,沃森生物的每針比輝瑞便宜100元,而且沃森產品適用于6周到5歲的孩子,輝瑞產品僅適用于6周到15個月齡孩子。

          根據沃森生物年報公布的數據來看,13價苗總共貢獻了16.58億營收,占沃森生物29.39億總營收的56.41%,由此可見,13價苗對該公司的重要性。

          不過,值得注意的是,從2015年達到全球62.45億美元銷售額的巔峰之后,13價苗的銷售額已經開始回落。2018-2020年,13價苗全球銷售額基本保持穩定,已經進入存量競爭時代。

          并且康泰生物(300601,股吧)的13價苗第二次現場檢查已經結束,年內上市基本是板上釘釘。此外,康希諾、武漢博沃生物、成都安特金生物等企業均在進行13價肺炎疫苗的研發。我國市場規模約69.7億,待競品紛紛上市后,沃森生物到底能分到幾杯羹?《投資者網》會持續關注。(思維財經出品)■

          (責任編輯:李佳佳 HN153)
          看全文
          寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
          提 交還可輸入500

          最新評論

          查看剩下100條評論

          推薦閱讀

          和訊熱銷金融證券產品

          【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

          欧美换爱交换乱理伦片,免费女人黄页网站视频,白丝尤物小仙女自慰网站