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明星股股價倒掛,睿遠、高瓴驚出冷汗

2021-03-25 10:34:57 第一財經 

經過前一個交易日的暴跌之后,3月24日億緯鋰能(300014,股吧)盤中幾經掙扎收盤時勉強收紅,最新股價報收于69.76元。

作為鋰電池明星股的億緯鋰能,也是A股電子煙產業鏈市值最大的上市公司。3月22日,工信部發布的電子煙將參照卷煙統一監管的規定,讓其股價次日大幅下挫近16%,超過250億元市值化為烏有。

隨著股價一路下跌,億緯鋰能3月24日的收盤價,離去年51. 61元/股定增價的距離還有不到30%。而在去年下半年以來定增的一干明星上市公司中,億緯鋰能的情況還算是好的,華大基因(300676,股吧)、三七互娛(002555,股吧)、福萊特(601865,股吧)等公司,目前股價已經低于定增價,折價率最高的已超過20%。

定增實施后市場回調、業績大幅下滑、股東減持等,是這些公司股價跌破定增價的主要原因。而隨著股價大幅回撤,一眾參與定增的機構投資者,也已出現大幅浮虧,如高瓴資本、睿遠基金等,都出現在上述公司的定增名單中。

多只明星股定增價與市價倒掛

工信部3月22日公布電子煙監管規則后, A股、港股美股的電子煙產業鏈的國內上市公司,股價均出現大幅震蕩。3月23日,億緯鋰能大幅低開,盤中最低價接近跌停,雖然盤中一度反彈,但截至收盤仍然重挫15.85%,并在24日早盤繼續下探至67.51元,直到尾盤才勉強收紅。

此前2020年11月,億緯鋰能以51.61元/股的價格,完成定增4844萬股方案。今年1月底,公司股價創下上市以來120元的新高。隨著最近一個多月的持續下挫,該股3月24日的收盤價,已較最高點累計下跌近45%。

億緯鋰能的情況還算是好的,與該公司一樣,去年下半年以來,多家明星公司都完成了定增,但不少公司最新收盤價已經與定增價出現倒掛,華大基因、比亞迪(002594,股吧)、福萊特、三七互娛等多家公司,都出現了這種情況。

華大基因的定增在今年1月完成,發行價為145元/股,發行數量1381萬股,募集資金約20億元。截至24日收盤,該股最新股價為116.16元,已低于發行價近20%,此前還一度跌至113.58元,折價率達22%左右。

游戲股中的明星三七互娛也是如此。今年2月初,三七互娛以27.77元/股的價格,定增1.05億股,募集資金29.3億元。但從2月中下旬開始,其股價一路走低,從31元上方持續下行,3月14日更是放量跌停,最新收盤價22.11元,折價率超過20%。

福萊特的跌幅雖然略小,但目前股價也已低于定增價14個百分點以上。今年1月,該公司以29.57元/股的價格,發行8454萬股A股,募集資金近25億元。但由于光伏行業,過完春節就遭遇連續重挫,股價也一路下跌,最新收盤價為25.54元。

還有一些上市公司的股價,雖然尚高于定增價,但由于跌幅巨大,離定增“破發”也已不遠,醫藥行業凱萊英(002821,股吧)、光伏龍頭通威股份(600438,股吧)均是如此。

公開披露顯示,2020年10月,凱萊英以227元/股的發行價,定增募資23.1億元。定增完成后,其股價最高上沖到344.87元,但隨后也出現暴跌,今年3月9日最低跌至227.5元,逼近增發價。

通威股份則在去年12月初完成了59.8億元的定增,發行價為28元/股。發行完成后,其股價一路上揚,最高時達到55.5元,但2月之后又持續暴跌,目前收盤價僅為30.12元,24日盤中還跌破了30元關口,目前距跌破定增價也僅有5%的空間。

不僅是A股,港股市場一些公司的定增,也出現了類似情況。今年1月21日,比亞迪在港交所披露,擬配售1.33億股H股股份,每股225港元,預計配股融資299億港元。截至3月24日收盤,比亞迪H股股價162.74港元,較配售價大跌62港元以上。

定增后業績大降,股東減持

華大基因、三七互娛,以及億緯鋰能、比亞迪、通威股份定增進行之時,已經累積了巨大漲幅,雖然發行價較市價有一定折價,但仍然處于高位。

“現在參與定增的邏輯,跟以前不一樣了,原來是不管好壞公司,定增基本上都要打折,參與定增的資金,也是沖這點好處去的,但2016年的教訓太深刻了!蹦炒笮私募機構人士此前告訴第一財經記者,其選擇定增參與標的,主要看重公司發展前景,只參與優質公司定增。

華大基因、億緯鋰能、比亞迪等公司,都是所在行業的龍頭、明星公司。但問題在于,定增時的股價,雖未登頂,但也已累積了巨大漲幅。

如華大基因定增時,公司股價已越過150元的高位。2019年同期,其股價還70元左右徘徊,期間累計漲幅超過1倍。億緯鋰能定增當月,均價也在60元以上,較年內最低價也有50%以上的漲幅。而且,該股自2018年底便開始持續大漲,2020年11月的復權價已超過110元,較2018年底的低點累計上漲10倍以上。而通威股份、比亞迪H股也類似。

三七互娛的情況則有所不同。定增之時,三七互娛股價在30元左右,2020年6月該股最高價逼近51元,處于歷史最高位,定增價、二級市場股價只有最高股價的一半略多。但問題在于,自2018年以來,三七互娛實際控制人吳氏家族以及其他股東,開始不斷減持公司股份。

公開披露顯示,2018年11月至2021年3月初,吳緒順、吳衛紅、吳衛東等累計減持三七互娛1.4億股以上,持股5%以上的股東李衛偉、曾開天也分別減持了2%、1.61%的股份。

除了實際控制人不斷減持套現,三七互娛今年一季度的業績也大幅下滑。該公司3月12日披露,預計2020年全年公司營業總收入144億元,同比增長8.87%;實現凈利潤27.76億元,同比增長31.28%。

但就在同一天,該公司披露的業績預報顯示,預計今年一季度凈利潤為8000萬元至1.2億元,同比下降83.54%至89.02%。業績預報披露后,公司股價3月14日跌停,次日再跌7.79%。

值得注意的是,定增尚在籌劃期間的去年12月5日至25日,吳氏家族曾減持約2538萬股。而最近的一次減持,發生在定增實現后不久,離2020年、今年一季度業績預報披露僅有4天時間。

據交易所規定,上市公司業績預告、快報披露前十個交易日,為交易敏感窗口期,上市公司董監高、實際控制人等,不能交易自家公司股票。

除前期漲幅過大、市場回調等原因,華大基因近期股價回撤,也有股東減持的因素。

高瓴、睿遠浮虧超過20%

定增完成后,上述公司的股價,都出現了一波大幅拉升,參與定增的的投資者,短期浮盈極為可觀。

如華大基因,今年1月底股價最高上摸180元,定增參與者浮盈近25%。而比亞迪H股最高價達到278.4港元,配售投資者浮盈也超過20%,福萊特定增后的最高價則超過43元,相較于定增價上漲超過40%。億緯鋰能、通威股份的最高價,則較定增價分別上漲近1.4倍、約1倍。

而隨著股價大幅回撤,定增價與市場價倒掛,一眾參與定增的機構投資者,如今已經產生了不小的浮虧。其中包括睿遠基金、高瓴資本等明星投資機構。

公開信息顯示,華大基因定增的投資者共有四家,其中高瓴資本下屬機構天津禮仁投資管理合伙企業認購數量近347萬股,認購金額5.03億元。按照目前股價計算,禮仁投資現在浮虧超過1億元。

比亞迪H股的配售,高瓴資本也曾參與。據媒體報道,高瓴資本斥資2億美元,參與了比亞迪配股。2月18日,比亞迪確認了高瓴資本參與定增。按當時匯率測算,高瓴資本可以認購比亞迪800萬至1000萬股H股,按當前價格計算,高瓴資本目前可能已經浮虧5億至6億港元。

此前的2020年,高瓴資本在A股市場參與了多起定增、股權轉讓。通威股份去年12月的定增,高瓴資本認購1786萬股,出資金額近5億元。隨后,高瓴資本還以70元/股的價格,接手了隆基股份(601012,股吧)實際控制人李春安轉讓的2.26億股,對價高達158億元以上。

當時,隆基股份股價在75元左右波動,高瓴資本接盤價格幾乎沒有折價。消息披露后,隆基股份股價大漲,2月18日達到歷史新高的125.68元,高瓴資本浮盈接近60億元。隨著隆基股份近期急劇回調,3月24日收于76.79元,不僅超過70%的浮盈灰飛煙滅,股價還一度逼近其受讓價。

近年備受市場追捧的睿遠基金,也有同樣遭遇。該公司近期參與的定增,包括福萊特、三七互娛、通威股份,認購數量分別為406萬股、2529萬股、714萬股,認購金額分別約1.2億元、7.02億元、2億元。按最新股價計算,睿遠基金在前兩者的浮虧,分別超過1600萬元、1.25億元。

(責任編輯:冉笑宇 )
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